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수익 개선·주주환원 강화 … 美은행주 주목 [미국주식 원포인트 레슨]	2026-01-22 16:07
미국 주요 은행의 지난해 4분기 실적은 견조한 개선세를 이어갔습니다. 실적을 발표한 5개 주요 은행의 합산 기준 작년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5.8% 증가했고, 영업이익은 6% 상승했습니다. 주당순이익(EPS·JP모건의 애플카드 인수 관련 추가 충당금 제외 기준)은 13.9% 증가했습니다. 실적 내용도 긍정적입니다. 이자이익이 2024년 4분기와 비교해 8.5% 증가했고, 충당금은 소폭 감소했습니다. 한편 은행들의 자본 비율 하락세가 이어졌는데 이는 자산성장세 개선과 높은 주주환원율 지속에 기인한 것입니다. 실적 시즌 중 주가 하락을 야기한 신용카드 이자율 상한 규제의 경우 최고경영자(CEO)들은 가능성을 낮게 보고 있는 것으로 판단됩니다. 앞서 미국 은행들의 신용카드 이자율 상한을 10%로 제한하는 규제 우려가 은행주의 주가 하락을 야기한 바 있습니다. 이에 대해 CEO들은 "오히려 규제가 의도하지 않은 신용 위축은 물론, 경제 전방위적으로 부작용이 클 수 있다" "과거 카터 행정부하에서도 금융 규제는 부작용으로 인해 2개월밖에 유지되지 못한 경험이 있는 만큼 현명한 결과가 도출될 수 있을 것으로 전망된다" 등 답변을 내놨습니다. 은행들은 올해 가이던스를 제시하며 이자이익 증가세가 지속될 것으로 예상했습니다. 이는 은행들의 업황 사이클 개선에 따른 실적 및 수익성 개선이 올해도 지속될 것임을 시사합니다. 일각에서는 은행주 주가순자산비율(PBR)의 추가 개선 여력에 대한 의구심이 제기되고 있지만, 수익성 개선과 더불어 은행들의 적극적인 주주환원 강화 기조 지속은 밸류에이션 매력도를 제고할 수 있다는 점에 보다 주목할 필요가 있다고 생각합니다. [김재우 삼성증권 팀장] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

수익 개선·주주환원 강화 … 美은행주 주목 [미국주식 원포인트 레슨]

2026-01-22 16:07

미국 주요 은행의 지난해 4분기 실적은 견조한 개선세를 이어갔습니다. 실적을 발표한 5개 주요 은행의 합산 기준 작년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5.8% 증가했고, 영업이익은 6% 상승했습니다. 주당순이익(EPS·JP모건의 애플카드 인수 관련 추가 충당금 제외 기준)은 13.9% 증가했습니다. 실적 내용도 긍정적입니다. 이자이익이 2024년 4분기와 비교해 8.5% 증가했고, 충당금은 소폭 감소했습니다. 한편 은행들의 자본 비율 하락세가 이어졌는데 이는 자산성장세 개선과 높은 주주환원율 지속에 기인한 것입니다.
실적 시즌 중 주가 하락을 야기한 신용카드 이자율 상한 규제의 경우 최고경영자(CEO)들은 가능성을 낮게 보고 있는 것으로 판단됩니다. 앞서 미국 은행들의 신용카드 이자율 상한을 10%로 제한하는 규제 우려가 은행주의 주가 하락을 야기한 바 있습니다. 이에 대해 CEO들은 "오히려 규제가 의도하지 않은 신용 위축은 물론, 경제 전방위적으로 부작용이 클 수 있다" "과거 카터 행정부하에서도 금융 규제는 부작용으로 인해 2개월밖에 유지되지 못한 경험이 있는 만큼 현명한 결과가 도출될 수 있을 것으로 전망된다" 등 답변을 내놨습니다.
은행들은 올해 가이던스를 제시하며 이자이익 증가세가 지속될 것으로 예상했습니다. 이는 은행들의 업황 사이클 개선에 따른 실적 및 수익성 개선이 올해도 지속될 것임을 시사합니다.
일각에서는 은행주 주가순자산비율(PBR)의 추가 개선 여력에 대한 의구심이 제기되고 있지만, 수익성 개선과 더불어 은행들의 적극적인 주주환원 강화 기조 지속은 밸류에이션 매력도를 제고할 수 있다는 점에 보다 주목할 필요가 있다고 생각합니다.
[김재우 삼성증권 팀장]
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