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'고환율·주가 급등' 속 국민연금 기금위 개최…운용 전략 점검 2026-01-26 15:52
【 앵커멘트 】
원화 약세와 주가 급등이 겹치면서 국민연금의 자산 운용 전략이 다시 시험대에 올랐습니다.
국민연금이 이례적으로 1월에 기금운용위원회를 열고, 국내 주식 비중과 환헤지 전략을 점검하는데요.
위원회가 어떤 방향성을 내놓을지 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.
현연수 기자의 보도입니다.


【 기자 】
국민연금이 올해 첫 기금운용위원회를 열고 운용 전략을 점검합니다.

통상 2∼3월에 열리던 첫 회의를 결산도 끝나지 않은 1월에 소집한 것은 2021년 이후 5년 만입니다.

주가 급등과 고환율 속에 국민연금이 전체 포트폴리오 점검에 나선 것으로 풀이됩니다.

기금운용위가 정한 올해 국내 주식 목표 비중은 14.4%입니다.

허용 범위상 최대 19.4%까지 가능하지만, 지난해 10월 말 기준 이미 17.9%까지 올라, 추가 상승할 경우 매도 부담이 커질 수 있다는 우려가 나옵니다.

이런 상황에서 비중을 확대하는 방안이 거론되고 있지만, 전문가들은 안정성을 우선해야 한다는 의견을 보였습니다.

▶ 인터뷰(☎) : 김우철 / 서울시립대 세무학과 교수
- "이게 일반 투자 펀드랑 달라요. 미래에 노후소득보장을 위해서 가입자들이 은퇴하고 나면 지급을 목적으로 대기 중인 자금이라 반드시 나가게 돼 있습니다. 그래서 국내 주식의 일정한 상한은 필요하다고 봅니다."

환율 역시 이번 회의의 주요 변수입니다.

기금위는 이미 전략적 환헤지를 보다 유연하게 운용하기 위해 협의체를 꾸렸고,

고환율이 이어질 경우 환노출을 줄이는 방안도 논의 대상에 올라 있습니다.

시장에서는 환헤지 비율이 상향될 경우, 달러 매도 효과로 환율 안정에 일부 기여할 수 있다는 관측도 나옵니다.

▶ 인터뷰(☎) : 이정환 / 한양대 경제금융학부 교수
- "환헤지 같은 경우도 마찬가지인데, 일반적으로는 달러의 공급을 늘려서 환율을 안정시키는 역할을 할 수 있기 때문에 물론 지금과 같이 기준금리 격차가 나면 환헤지 비용이 발생하는 문제가 나오긴 하지만…"

국내 증시 과열과 고환율 국면 속에서 국민연금의 선택이 시장에 어떤 신호를 줄지 주목됩니다.

매일경제TV 현연수입니다. [ 현연수 기자 / ephalon@mk.co.kr ]