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은행株 부진 탈출 열쇠는 '주주환원 의지' [한국주식 원포인트 레슨]	2026-01-29 16:33
지난해 4분기 은행들의 실적은 이례적인 요인으로 당초 기대를 하회할 전망입니다. 지난해 4분기 당기순이익은 전년 동기 대비 4.2% 증가하는 데 그칠 것으로 예상됩니다. 다만 이는 비이자이익 감소, 과징금 관련 선제적 충당금 적립, 연말 희망퇴직 및 통상임금 등 이례 요인에 기인합니다. 지난해 4분기 실적은 올해 실적 개선 관점에선 긍정적입니다. 일회성 비용 인식은 올해 실적 부담 완화를 의미합니다. 4분기 중 기업 대출 회복과 순이자마진(NIM) 방어는 2026년 이자이익 성장세 제고에, 4분기 대손비용률(Credit cost)은 올해 추가 하향 안정화에 기여할 것으로 기대됩니다. 작년 4분기 실적에서 첫 번째 관전 포인트는 지난해 말 결산 배당 상향 여부입니다. 배당소득 분리과세를 앞두고 지난해 고배당 기업으로 선정되기 위해 결산 배당을 상향할 경우 은행들의 주주환원 강화 의지를 재확인할 수 있을 것으로 기대됩니다. 두 번째 포인트는 2026년 배당 가이던스입니다. 일부 은행은 연초에 연간 배당 가이던스를 제시하고 분기 균등 배당을 실시합니다. 특히 고배당 기업 지위를 유지하기 위해서는 전년 대비 배당 총액이 10% 증가할 필요가 있는 만큼 가이던스가 바로미터 역할을 할 것으로 보입니다. 또 다른 관전 포인트는 주주환원 정책 업데이트입니다. 일부 은행은 내년 주주환원율 목표 50%를 조기 달성하거나 이에 근접할 전망입니다. 따라서 투자자들의 관심은 기업가치 제고 계획의 업데이트 즉, 은행의 방향성 제시 및 이의 시장 기대 부합 여부가 관건이 될 전망입니다. 마지막으로 감액배당도 주목됩니다. 은행들의 감액배당, 즉 비과세배당에 대한 기대도 관건입니다. 우리금융이 이를 실시하고 있는 가운데 여력이 있는 은행들의 감액 배당 선택 여부에 이목이 쏠립니다. [김재우 삼성증권 팀장] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

은행株 부진 탈출 열쇠는 '주주환원 의지' [한국주식 원포인트 레슨]

2026-01-29 16:33

지난해 4분기 은행들의 실적은 이례적인 요인으로 당초 기대를 하회할 전망입니다. 지난해 4분기 당기순이익은 전년 동기 대비 4.2% 증가하는 데 그칠 것으로 예상됩니다. 다만 이는 비이자이익 감소, 과징금 관련 선제적 충당금 적립, 연말 희망퇴직 및 통상임금 등 이례 요인에 기인합니다.
지난해 4분기 실적은 올해 실적 개선 관점에선 긍정적입니다. 일회성 비용 인식은 올해 실적 부담 완화를 의미합니다. 4분기 중 기업 대출 회복과 순이자마진(NIM) 방어는 2026년 이자이익 성장세 제고에, 4분기 대손비용률(Credit cost)은 올해 추가 하향 안정화에 기여할 것으로 기대됩니다.
작년 4분기 실적에서 첫 번째 관전 포인트는 지난해 말 결산 배당 상향 여부입니다. 배당소득 분리과세를 앞두고 지난해 고배당 기업으로 선정되기 위해 결산 배당을 상향할 경우 은행들의 주주환원 강화 의지를 재확인할 수 있을 것으로 기대됩니다.
두 번째 포인트는 2026년 배당 가이던스입니다. 일부 은행은 연초에 연간 배당 가이던스를 제시하고 분기 균등 배당을 실시합니다. 특히 고배당 기업 지위를 유지하기 위해서는 전년 대비 배당 총액이 10% 증가할 필요가 있는 만큼 가이던스가 바로미터 역할을 할 것으로 보입니다.
또 다른 관전 포인트는 주주환원 정책 업데이트입니다. 일부 은행은 내년 주주환원율 목표 50%를 조기 달성하거나 이에 근접할 전망입니다. 따라서 투자자들의 관심은 기업가치 제고 계획의 업데이트 즉, 은행의 방향성 제시 및 이의 시장 기대 부합 여부가 관건이 될 전망입니다.
마지막으로 감액배당도 주목됩니다. 은행들의 감액배당, 즉 비과세배당에 대한 기대도 관건입니다. 우리금융이 이를 실시하고 있는 가운데 여력이 있는 은행들의 감액 배당 선택 여부에 이목이 쏠립니다.
[김재우 삼성증권 팀장]
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