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금 이어 또 ‘불안한 안전자산’…中, 은행에 “美국채 줄여라” 지침	2026-02-09 23:55
당국, 中은행에 창구지도 물량 많으면 감축 지시도 美국채 변동성 확대 우려 안전자산 지위 위태로워 작년 美국채 中보유 물량 2013년 대비 절반 수준 중국 금융 당국이 자국 금융사들에 미국 국채 매입을 중단하라고 비공식 지침을 내렸다. 미국 국채시장 변동성이 커질 것이라는 판단 아래 리스크 관리에 나선 것이다. 9일 블룸버그는 익명의 소식통을 인용해 중국 금융 당국이 자국 은행들에 미국 국채 매입을 제한하도록 권고하고 보유 비중이 높은 곳에는 물량을 줄이도록 지시했다고 보도했다. 다만, 언제까지 매입을 자제하고 얼마나 물량을 줄여야 하는지 구체적인 목표치는 제시하지 않았다고 전했다. 또 중국 정부가 보유한 미국 국채에는 이번 지침이 적용되지 않는다고 설명했다. 중국 금융 당국의 이번 권고는 비공식 지침인 ‘창구지도’ 형식으로 전달됐다고 한다. 이번 사안 정통한 관계자들은 이와 관련해 블룸버그에 “미국 국채 보유량이 많을수록 급격한 시장 변동에 노출될 수 있다는 당국의 우려가 반영됐다”고 말했다. 이어 지정학적 계산이나 미국 신용도와는 무관하게 리스크 관리 차원에서 이뤄졌다고 강조했다. 이번 창구지도는 지난 4일 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 전화 통화 전에 전달된 것으로 알려졌다. 이러한 소식이 전해진 뒤 미국 국채 수익률은 상승했고, 달러는 주요 통화에 비해 약세를 보였다. 이와 관련해 중국 중앙은행인 인민은행과 국가금융감독관리총국은 아직 어떠한 입장도 내놓지 않고 있다. 채권시장에서도 미국 국채의 변동성을 경계하는 목소리가 커지고 있다. 월가에서 ‘채권왕’으로 불리는 제프리 건들락이 이끄는 더블라인캐피털의 제프리 셔먼 최고투자책임자(CIO)는 지난 6일(현지시간) 블룸버그와 인터뷰에서 “미국 국채시장 변동성이 확대될 것”이라고 전망했다. 그는 이어 “장기물 국채 금리는 단기물과 비교했을 때 여전히 사이클 고점에 가까이 있다”며 “국채시장에서의 포지셔닝을 이야기할 때 장기물에 대해서는 매우 신중해질 필요가 있다”고 덧붙였다. 그러면서 “(그 원인이) 정치적 또는 정책적 불확실성 때문일 수 있다”며 “인플레이션을 자극할 수 있다는 우려도 있다”고 설명했다. 특히 중국 금융 당국의 이러한 지침은 글로벌 투자자들 사이에서 미국 국채가 안전자산이라는 지위를 의심받는 상황과 맞물려 있다. 미국 국채는 연초 베네수엘라·그린란드 사태 등 지정학적 리스크가 불거진 뒤 가격이 급등한 금과 탈동조화 현상을 보여왔다. 즉, 절대적 안전자산으로서 미국 국채의 매력이 줄어들었다는 의미다. 또 지난달 도이치뱅크는 “트럼프 대통령의 관세 위협과 그린란드 병합 의지에 대한 반응으로 유럽의 자산운용사들이 보유한 미국 국채를 줄일 가능성이 있다”고 경고했다. 그럼에도 최근 스콧 베선트 미국 재무장관은 “지난해 미국 국채시장이 2020년 이후 최고의 성과를 냈다”며 “외국인 수요도 사상 최대”라고 말했다. 중국은 지난 10여 년간 미국 국채 보유량을 지속적으로 줄이고 있다. 미국 재무부에 따르면 지난해 11월 기준 중국의 미국 국채 보유량은 6826억달러(약 997조원)로 집계됐다. 이는 2013년 11월 최고치인 1조3167억달러와 비교하면 절반 수준에 불과하다. 한때 미국 국채 최대 보유국이던 중국은 2019년 일본에 1위 자리를 내줬다. 미·중 무역전쟁이 본격화하기 전인 지난해 3월에는 영국에 2위 자리까지 내주며 3위로 내려왔다. 중국의 미국 국채 보유량이 영국보다 적은 것은 2000년 10월 이후 처음이다. 하지만 일부 분석가는 중국의 실제 미국 국채 보유 감소폭이 통계보다 낮을 수 있다는 분석을 내놓고 있다. 중국이 일부 보유 물량을 유럽의 수탁계좌로 이전했을 가능성이 있기 때문이다. 시장 전문가들에 따르면 중국의 수탁계좌 물량이 포함된 벨기에의 미국 국채 보유액은 2017년 말 이후 4배 증가해 4810억달러(약 702조원)에 달했다. 베이징 송광섭 특파원 [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

금 이어 또 ‘불안한 안전자산’…中, 은행에 “美국채 줄여라” 지침

2026-02-09 23:55

당국, 中은행에 창구지도
물량 많으면 감축 지시도
美국채 변동성 확대 우려
안전자산 지위 위태로워
작년 美국채 中보유 물량
2013년 대비 절반 수준

중국 금융 당국이 자국 금융사들에 미국 국채 매입을 중단하라고 비공식 지침을 내렸다. 미국 국채시장 변동성이 커질 것이라는 판단 아래 리스크 관리에 나선 것이다.
9일 블룸버그는 익명의 소식통을 인용해 중국 금융 당국이 자국 은행들에 미국 국채 매입을 제한하도록 권고하고 보유 비중이 높은 곳에는 물량을 줄이도록 지시했다고 보도했다. 다만, 언제까지 매입을 자제하고 얼마나 물량을 줄여야 하는지 구체적인 목표치는 제시하지 않았다고 전했다. 또 중국 정부가 보유한 미국 국채에는 이번 지침이 적용되지 않는다고 설명했다.
중국 금융 당국의 이번 권고는 비공식 지침인 ‘창구지도’ 형식으로 전달됐다고 한다. 이번 사안 정통한 관계자들은 이와 관련해 블룸버그에 “미국 국채 보유량이 많을수록 급격한 시장 변동에 노출될 수 있다는 당국의 우려가 반영됐다”고 말했다. 이어 지정학적 계산이나 미국 신용도와는 무관하게 리스크 관리 차원에서 이뤄졌다고 강조했다.
이번 창구지도는 지난 4일 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 전화 통화 전에 전달된 것으로 알려졌다. 이러한 소식이 전해진 뒤 미국 국채 수익률은 상승했고, 달러는 주요 통화에 비해 약세를 보였다. 이와 관련해 중국 중앙은행인 인민은행과 국가금융감독관리총국은 아직 어떠한 입장도 내놓지 않고 있다.
채권시장에서도 미국 국채의 변동성을 경계하는 목소리가 커지고 있다. 월가에서 ‘채권왕’으로 불리는 제프리 건들락이 이끄는 더블라인캐피털의 제프리 셔먼 최고투자책임자(CIO)는 지난 6일(현지시간) 블룸버그와 인터뷰에서 “미국 국채시장 변동성이 확대될 것”이라고 전망했다.
그는 이어 “장기물 국채 금리는 단기물과 비교했을 때 여전히 사이클 고점에 가까이 있다”며 “국채시장에서의 포지셔닝을 이야기할 때 장기물에 대해서는 매우 신중해질 필요가 있다”고 덧붙였다. 그러면서 “(그 원인이) 정치적 또는 정책적 불확실성 때문일 수 있다”며 “인플레이션을 자극할 수 있다는 우려도 있다”고 설명했다.
특히 중국 금융 당국의 이러한 지침은 글로벌 투자자들 사이에서 미국 국채가 안전자산이라는 지위를 의심받는 상황과 맞물려 있다. 미국 국채는 연초 베네수엘라·그린란드 사태 등 지정학적 리스크가 불거진 뒤 가격이 급등한 금과 탈동조화 현상을 보여왔다. 즉, 절대적 안전자산으로서 미국 국채의 매력이 줄어들었다는 의미다.
또 지난달 도이치뱅크는 “트럼프 대통령의 관세 위협과 그린란드 병합 의지에 대한 반응으로 유럽의 자산운용사들이 보유한 미국 국채를 줄일 가능성이 있다”고 경고했다. 그럼에도 최근 스콧 베선트 미국 재무장관은 “지난해 미국 국채시장이 2020년 이후 최고의 성과를 냈다”며 “외국인 수요도 사상 최대”라고 말했다.
중국은 지난 10여 년간 미국 국채 보유량을 지속적으로 줄이고 있다. 미국 재무부에 따르면 지난해 11월 기준 중국의 미국 국채 보유량은 6826억달러(약 997조원)로 집계됐다. 이는 2013년 11월 최고치인 1조3167억달러와 비교하면 절반 수준에 불과하다.
한때 미국 국채 최대 보유국이던 중국은 2019년 일본에 1위 자리를 내줬다. 미·중 무역전쟁이 본격화하기 전인 지난해 3월에는 영국에 2위 자리까지 내주며 3위로 내려왔다. 중국의 미국 국채 보유량이 영국보다 적은 것은 2000년 10월 이후 처음이다.
하지만 일부 분석가는 중국의 실제 미국 국채 보유 감소폭이 통계보다 낮을 수 있다는 분석을 내놓고 있다. 중국이 일부 보유 물량을 유럽의 수탁계좌로 이전했을 가능성이 있기 때문이다. 시장 전문가들에 따르면 중국의 수탁계좌 물량이 포함된 벨기에의 미국 국채 보유액은 2017년 말 이후 4배 증가해 4810억달러(약 702조원)에 달했다.
베이징 송광섭 특파원

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