MBN골드

뉴스

“반도체 없었으면 어쩔뻔, GDP 1.6%P 끌어올려”…韓성장률 전망 줄상향	2026-02-10 10:16
씨티 2.4% 노무라 2.3% UBS 2.2% 글로벌 IB 전망치 평균 2.1%로 상향 고환율에 물가 부담·美 관세도 변수 글로벌 투자은행(IB)들이 올해 한국 경제성장률 전망치를 잇달아 상향 조정하고 있다. 인공지능(AI) 수요 확대에 따른 반도체 수출 급증이 성장의 핵심 동력으로 부상하면서, 지난해 1%대에 머물렀던 성장률이 올해 2%대 초반으로 회복될 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다. 10일 주요 글로벌 IB 8곳의 전망치를 종합하면 올해 한국 경제성장률 평균은 2.1%로 집계됐다. 이는 지난해 12월 말 전망치(2.0%)보다 0.1%포인트 높아진 수치로, 정부가 제시한 성장 전망치(2.0%)도 소폭 웃돈다. 기관별로는 씨티가 2.4%로 가장 높았고 노무라와 BNP파리바가 각각 2.3%를 제시했다. UBS는 2.2%, 바클리는 2.1%, JP모건은 2.0%를 예상했다. 반면 뱅크오브아메리카(1.9%)와 HSBC(1.8%)는 상대적으로 보수적인 전망을 유지했다. 성장률 상향의 공통된 근거는 반도체 업황의 급격한 개선이다. 씨티는 반도체 수출이 올해 1분기 전년 동기 대비 117%, 2분기에는 96% 증가할 것으로 내다봤다. 연간 기준으로도 달러화 기준 반도체 수출 증가율이 54%에 달해 지난해(22%)의 두 배를 웃돌 것으로 분석했다. 이 같은 수출 증가세는 전체 수출 회복과 설비투자 확대, 기업 수익성 개선으로 이어지며 성장률 상단을 끌어올리는 구조라는 평가다. 메모리 가격 지표 역시 반도체 슈퍼사이클 진입 가능성을 뒷받침한다. 시장조사업체에 따르면 올해 1분기 메모리 가격은 전 분기 대비 80~90% 상승할 것으로 전망된다. 서버용 메모리 수요 급증으로 PC용과 서버용 모두 가격이 빠르게 오르고 있다는 분석이다. D램 현물 가격도 11.5달러로 1년 새 8.5배 상승하며 수출 단가를 끌어올리고 있다. 시장에서는 이 같은 가격 주도형 반도체 수출 확대만으로도 올해 실질 국내총생산 성장률을 1.6%포인트 끌어올릴 수 있다는 관측이 나온다. 내수 회복 기대도 성장률 상향에 힘을 보태고 있다. 일부 IB들은 민간 소비 증가율이 지난해 1%대 초반에서 올해 2%대 중반으로 개선될 것으로 보고 있다. 자산 효과와 확장적 재정 기조가 소비 회복을 뒷받침할 수 있다는 판단이다. 반도체 중심의 수출 반등과 내수 완만한 회복이 결합될 경우 2%대 성장 경로가 가능하다는 분석이다. 다만 미국발 통상 압력 변수가 성장 경로의 불확실성 요인도 명확하게 남아 있다. 미국 정부가 한국산 제품 전반에 대해 25% 관세 부과 가능성을 거론하면서 수출 회복세에 제동이 걸릴 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 관세가 현실화될 경우 대미 수출 가격 경쟁력이 약화되고, 물량 감소로 이어지면 전체 수출 증가세를 둔화시킬 수 있다. 반도체를 제외한 주력 품목 부진이 겹칠 경우 성장률 상단이 제한될 가능성도 있다. 고환율 영향으로 물가 상승률 전망이 소폭 상향된 점도 변수다. IB들이 제시한 올해 소비자물가 상승률 평균은 2.0%로, 한 달 전보다 0.1%포인트 높아졌다. 수입물가 상승이 시차를 두고 소비자물가로 전이될 경우 실질 구매력을 제약해 내수 회복 속도를 늦출 수 있다는 지적이 나온다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“반도체 없었으면 어쩔뻔, GDP 1.6%P 끌어올려”…韓성장률 전망 줄상향

2026-02-10 10:16

씨티 2.4% 노무라 2.3% UBS 2.2%
글로벌 IB 전망치 평균 2.1%로 상향
고환율에 물가 부담·美 관세도 변수

글로벌 투자은행(IB)들이 올해 한국 경제성장률 전망치를 잇달아 상향 조정하고 있다. 인공지능(AI) 수요 확대에 따른 반도체 수출 급증이 성장의 핵심 동력으로 부상하면서, 지난해 1%대에 머물렀던 성장률이 올해 2%대 초반으로 회복될 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다.
10일 주요 글로벌 IB 8곳의 전망치를 종합하면 올해 한국 경제성장률 평균은 2.1%로 집계됐다. 이는 지난해 12월 말 전망치(2.0%)보다 0.1%포인트 높아진 수치로, 정부가 제시한 성장 전망치(2.0%)도 소폭 웃돈다. 기관별로는 씨티가 2.4%로 가장 높았고 노무라와 BNP파리바가 각각 2.3%를 제시했다. UBS는 2.2%, 바클리는 2.1%, JP모건은 2.0%를 예상했다. 반면 뱅크오브아메리카(1.9%)와 HSBC(1.8%)는 상대적으로 보수적인 전망을 유지했다.
성장률 상향의 공통된 근거는 반도체 업황의 급격한 개선이다. 씨티는 반도체 수출이 올해 1분기 전년 동기 대비 117%, 2분기에는 96% 증가할 것으로 내다봤다. 연간 기준으로도 달러화 기준 반도체 수출 증가율이 54%에 달해 지난해(22%)의 두 배를 웃돌 것으로 분석했다. 이 같은 수출 증가세는 전체 수출 회복과 설비투자 확대, 기업 수익성 개선으로 이어지며 성장률 상단을 끌어올리는 구조라는 평가다.
메모리 가격 지표 역시 반도체 슈퍼사이클 진입 가능성을 뒷받침한다. 시장조사업체에 따르면 올해 1분기 메모리 가격은 전 분기 대비 80~90% 상승할 것으로 전망된다. 서버용 메모리 수요 급증으로 PC용과 서버용 모두 가격이 빠르게 오르고 있다는 분석이다. D램 현물 가격도 11.5달러로 1년 새 8.5배 상승하며 수출 단가를 끌어올리고 있다. 시장에서는 이 같은 가격 주도형 반도체 수출 확대만으로도 올해 실질 국내총생산 성장률을 1.6%포인트 끌어올릴 수 있다는 관측이 나온다.

내수 회복 기대도 성장률 상향에 힘을 보태고 있다. 일부 IB들은 민간 소비 증가율이 지난해 1%대 초반에서 올해 2%대 중반으로 개선될 것으로 보고 있다. 자산 효과와 확장적 재정 기조가 소비 회복을 뒷받침할 수 있다는 판단이다. 반도체 중심의 수출 반등과 내수 완만한 회복이 결합될 경우 2%대 성장 경로가 가능하다는 분석이다.
다만 미국발 통상 압력 변수가 성장 경로의 불확실성 요인도 명확하게 남아 있다. 미국 정부가 한국산 제품 전반에 대해 25% 관세 부과 가능성을 거론하면서 수출 회복세에 제동이 걸릴 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 관세가 현실화될 경우 대미 수출 가격 경쟁력이 약화되고, 물량 감소로 이어지면 전체 수출 증가세를 둔화시킬 수 있다. 반도체를 제외한 주력 품목 부진이 겹칠 경우 성장률 상단이 제한될 가능성도 있다.
고환율 영향으로 물가 상승률 전망이 소폭 상향된 점도 변수다. IB들이 제시한 올해 소비자물가 상승률 평균은 2.0%로, 한 달 전보다 0.1%포인트 높아졌다. 수입물가 상승이 시차를 두고 소비자물가로 전이될 경우 실질 구매력을 제약해 내수 회복 속도를 늦출 수 있다는 지적이 나온다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]