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고유가·저성장 이중고 … 美 금리인하 딜레마 커져	2026-03-13 23:20
이란 전쟁이 갈수록 격화되며 국제유가가 3일 만에 또다시 배럴당 100달러를 돌파한 가운데 올해 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하가 많아야 1회에 그칠 것이라는 시장 전망이 나왔다. 다만 작년 4분기 경제성장률이 전 분기에 비해 크게 추락하면서 경기 둔화 위험도 커지는 스태그플레이션 조짐을 보이면서 연준의 금리 결정 딜레마가 커질 것으로 보인다. 13일(현지시간) 미 상무부에 따르면 작년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전 분기 대비 0.7%(연율 기준)로 크게 약화됐다. 3분기 4.4%에서 급전직하한 것이다. 속보치(1.4%)에 비해서도 크게 낮아졌다. 연방정부 셧다운에 따른 정부 지출 감소가 성장률을 1%나 끌어내렸고, 소비와 수출 둔화도 성장률에 악영향을 미쳤다. 물가도 불안한 모습을 보이고 있다. 올해 1월 개인소비지출(PCE) 가격 지수 상승률은 전년 대비 2.8%를 기록하면서 시장 예상치(2.9%)를 소폭 밑돌았다. 전달(2.9%)에 비해 다소 약화됐지만 여전히 물가목표치(2%)를 크게 웃돌고 있다. 특히 변동성이 큰 에너지와 식품 물가를 제외한 근원 PCE는 지난해 12월 3.0%로 올라서더니 올 들어 1월에는 3.1%로 상승세를 보이고 있다. 유가 급등이 반영되는 3월부터는 물가 상승 압력이 더 커질 것으로 예상된다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 3월과 4월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결할 확률은 각각 99%와 91%에 달한다. 당초 첫 금리 인하 시기로 예상됐던 6월까지도 최근 유가 급등으로 인해 금리가 동결될 가능성이 72%에 이른다. 이날 골드만삭스는 올해 첫 금리 인하 시기를 종전 6월에서 9월로 수정했다. 이어 12월에 추가 금리 인하를 전망했다. 골드만삭스는 "인플레이션 가능성이 높아지면 연준이 당분간 인하에 나서기 어려워질 것"이라고 지적했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이날 제롬 파월 연준 의장을 겨냥해 "다음 회의를 기다리지 말고 즉시 금리를 인하해야 한다"고 압박했다. 자신이 일으킨 이란 전쟁으로 인한 물가 상승 우려로 기준금리 인하 가능성이 크게 낮아진 상황에서 금리 인하를 압박하는 모순적인 행태라는 지적이 나온다. 고용 악화와 함께 경기 둔화 움직임도 나타나면서 스태그플레이션이 엄습하는 게 아니냐는 우려도 커지고 있다. 올 2월 비농업 일자리는 늘어나기는커녕 9만2000개 감소했고, 실업률도 전달(4.3%)보다 상승한 4.4%를 기록했다. 고용 악화를 넘어 유가 급등에 따른 기업의 고용·투자 감소와 소비자들의 소비 위축으로 경기 침체가 발생할 수 있다는 것이다. [뉴욕 임성현 특파원] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

고유가·저성장 이중고 … 美 금리인하 딜레마 커져

2026-03-13 23:20

이란 전쟁이 갈수록 격화되며 국제유가가 3일 만에 또다시 배럴당 100달러를 돌파한 가운데 올해 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하가 많아야 1회에 그칠 것이라는 시장 전망이 나왔다.
다만 작년 4분기 경제성장률이 전 분기에 비해 크게 추락하면서 경기 둔화 위험도 커지는 스태그플레이션 조짐을 보이면서 연준의 금리 결정 딜레마가 커질 것으로 보인다.
13일(현지시간) 미 상무부에 따르면 작년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전 분기 대비 0.7%(연율 기준)로 크게 약화됐다. 3분기 4.4%에서 급전직하한 것이다. 속보치(1.4%)에 비해서도 크게 낮아졌다. 연방정부 셧다운에 따른 정부 지출 감소가 성장률을 1%나 끌어내렸고, 소비와 수출 둔화도 성장률에 악영향을 미쳤다.
물가도 불안한 모습을 보이고 있다. 올해 1월 개인소비지출(PCE) 가격 지수 상승률은 전년 대비 2.8%를 기록하면서 시장 예상치(2.9%)를 소폭 밑돌았다. 전달(2.9%)에 비해 다소 약화됐지만 여전히 물가목표치(2%)를 크게 웃돌고 있다. 특히 변동성이 큰 에너지와 식품 물가를 제외한 근원 PCE는 지난해 12월 3.0%로 올라서더니 올 들어 1월에는 3.1%로 상승세를 보이고 있다. 유가 급등이 반영되는 3월부터는 물가 상승 압력이 더 커질 것으로 예상된다.
시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 3월과 4월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 동결할 확률은 각각 99%와 91%에 달한다. 당초 첫 금리 인하 시기로 예상됐던 6월까지도 최근 유가 급등으로 인해 금리가 동결될 가능성이 72%에 이른다. 이날 골드만삭스는 올해 첫 금리 인하 시기를 종전 6월에서 9월로 수정했다. 이어 12월에 추가 금리 인하를 전망했다. 골드만삭스는 "인플레이션 가능성이 높아지면 연준이 당분간 인하에 나서기 어려워질 것"이라고 지적했다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 이날 제롬 파월 연준 의장을 겨냥해 "다음 회의를 기다리지 말고 즉시 금리를 인하해야 한다"고 압박했다. 자신이 일으킨 이란 전쟁으로 인한 물가 상승 우려로 기준금리 인하 가능성이 크게 낮아진 상황에서 금리 인하를 압박하는 모순적인 행태라는 지적이 나온다.
고용 악화와 함께 경기 둔화 움직임도 나타나면서 스태그플레이션이 엄습하는 게 아니냐는 우려도 커지고 있다. 올 2월 비농업 일자리는 늘어나기는커녕 9만2000개 감소했고, 실업률도 전달(4.3%)보다 상승한 4.4%를 기록했다. 고용 악화를 넘어 유가 급등에 따른 기업의 고용·투자 감소와 소비자들의 소비 위축으로 경기 침체가 발생할 수 있다는 것이다.
[뉴욕 임성현 특파원]
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