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[CEO인사이트] 경제토크쇼픽 비하인드 - "부동산에서 주식으로"…자산 패러다임의 대전환	2026-03-23 13:00
부동산이나 예금에 묶여 있던 자금이 주식으로 이동하는 이른바 '머니무브' 현상이 본격화되고 있습니다. 정부의 강도 높은 부동산 규제와 자본시장 활성화 정책이 맞물리면서, 수십 년간 한국 경제의 자금을 공고하게 묶어두던 부동산 시장에도 균열이 생기는 걸까요? 이번<경제토크쇼픽>비하인드에서는 박혜민 PD와 함께 이 머니무브가 부동산 불패 신화를 꺾을 수 있을지, 자산 증식의 패러다임은 앞으로 어떻게 바뀔지 살펴보겠습니다. ◇ 머니무브 본격화…'주식은 FOMO, 부동산은 FOBO' 자금이 증시로 향하는 흐름은 수치로도 확인됩니다. 지난달 자산운용사 수신은 한 달 새 91조 9천억 원이 불어 사상 최대 증가폭을 기록했습니다. 주식형 펀드에 37조 원, 초단기 금융 상품인 머니마켓펀드에 33조 원이 유입되면서 예금에서 투자 상품으로의 이동이 뚜렷해졌습니다. 부동산 시장에서도 변화가 감지됐는데요. 전국 집값 상승을 주도했던 강남 3구(서초·강남·송파)와 용산구 아파트 가격은 4주 연속 하락세를 보였습니다. 시장에서는 상반된 심리가 작동하고 있다는 분석이 나옵니다. 주식 시장에서는 '나만 뒤처지는 게 아닌가'하는 포모(FOMO·Fear Of Missing Out) 심리가, 부동산 시장에서는 '기다리면 더 나은 물건이 더 낮은 가격으로 나올 것'이라는 심리가 확산하다고 있다는 겁니다. 실제로 지난달 코스피가 6000선을 돌파하면서 주식거래 활동계좌 수도 1억 개를 넘어섰습니다. 국내 인구 수가 약 5100만 명임을 고려하면, 국민 1명당 주식거래 계좌를 2개 가량 보유하고 있는 셈입니다. 허준영 서강대학교 경제학부 교수는 최근 코스피 상승을 이끈 동력을 '2단계 점프'로 설명했습니다. 허 교수는 "지난해 6월 신정부 출범 이후 상법 개정 등 코리아 디스카운트 해소 기대감이 첫 번째 점프였다면, 같은 해 10월부터 미국발 AI 수혜를 받은 삼성전자·SK하 이닉스 중심의 반도체 강세 사이클이 두 번째 도약"이라고 분석했습니다. 이 같은 흐름은 최근 중동 지역의 지정학적 긴장 속에서도 이어지고 있습니다. 코스피가 역대 최대 낙폭을 기록한 지난 4일 이후, ETF 시장에선 6거래일 연속 순매수가 이어지면서 일평균 거래대금은 21조 8930억 원을 기록했습니다. ◇ 부동산 불패 신화 꺾일까…머니무브, 선순환 조건은? 이 같은 머니무브가 한국 사회에 뿌리 깊은 '부동산 불패' 인식을 바꿀 수 있을까요? 부동산 시장에서는 오는 5월 9일이 변곡점으로 꼽힙니다. 이날부터 다주택자가 조정대상지역 주택을 양도할 경우, 기본 세율에 중과세율이 더해지기 때문인데요. 2주택자는 20%포인트, 3주택 이상은 30%포인트가 가산됩니다. 여기에 지방세까지 포함하면 최고 세율은 82.5%에 달합니다. 세금 부담을 피하려는 다주택자들의 급매물이 시장에 나오면서, 서울 아파트 상승세는 이미 둔화하는 모습입니다. 다만 지역별로는 흐름이 엇갈립니다. 김선주 경기대학교 부동산자산관리학과 교수는 "강남에서는 가격이 약 15~20% 하락한 급매물이 나오고 있지만, 대출 한도 내에서 매수 가능한 강북 15억 원대 아파트는 실수요가 유입되며 소폭 반등하고 있다"고 설명했습니다. 이어 허 교수는 "세금 부담을 피하려는 매도자들의 결정 시한은 사실상 3월까지"라며 "5월 9일 이후에도 매물이 계속 나온다면 집값이 본격적으로 꺾이는 시그널이 될 것"이라고 내다봤습니다. 다만 부동산 시장의 경착륙 위험은 변수입니다. 김 교수는 "PF 부실이 건설업과 금융 시장으로 번질 경우 주식 시장도 타격을 피하기 어렵다"며 두 시장의 균형 있는 안착이 중요하다고 강조했습니다. 그렇다면 부동산에서 증시로의 자금 이동이 한국 경제의 선순환으로 이어지기 위해서는 무엇이 필요할까요? 전문가들은 주식 시장에는 신뢰를, 주택 시장에는 공급을 핵심 과제로 제시했습니다. 국내 주식 시장에 대한 신뢰가 개선되고 있지만, 외부 충격에 따른 급락이 반복될 경우 투자 자금이 다시 미국 등 해외로 빠져나갈 가능성이 여전히 남아있다는 설명입니다. 그러면서 정권과 관계없이 일관된 정책 기조를 유지해, 주택 시장의 완만한 상승을 만들어가는 것이 정부의 역할이라고 제언했습니다. 이번<경제토크쇼픽>100회에서는 부동산에서 주식 시장으로 이동하는 자금의 흐름을 분석해봤습니다. 그래픽으로 보는 경제 이야기<경제토크쇼픽>, 다음 레터에서 다시 찾아뵙겠습니다.

[CEO인사이트] 경제토크쇼픽 비하인드 - "부동산에서 주식으로"…자산 패러다임의 대전환

2026-03-23 13:00

부동산이나 예금에 묶여 있던 자금이 주식으로 이동하는 이른바 '머니무브' 현상이 본격화되고 있습니다.

정부의 강도 높은 부동산 규제와 자본시장 활성화 정책이 맞물리면서, 수십 년간 한국 경제의 자금을 공고하게 묶어두던 부동산 시장에도 균열이 생기는 걸까요?

이번<경제토크쇼픽>비하인드에서는 박혜민 PD와 함께 이 머니무브가 부동산 불패 신화를 꺾을 수 있을지, 자산 증식의 패러다임은 앞으로 어떻게 바뀔지 살펴보겠습니다.

◇ 머니무브 본격화…'주식은 FOMO, 부동산은 FOBO'

자금이 증시로 향하는 흐름은 수치로도 확인됩니다.

지난달 자산운용사 수신은 한 달 새 91조 9천억 원이 불어 사상 최대 증가폭을 기록했습니다.

주식형 펀드에 37조 원, 초단기 금융 상품인 머니마켓펀드에 33조 원이 유입되면서 예금에서 투자 상품으로의 이동이 뚜렷해졌습니다.

부동산 시장에서도 변화가 감지됐는데요.

전국 집값 상승을 주도했던 강남 3구(서초·강남·송파)와 용산구 아파트 가격은 4주 연속 하락세를 보였습니다.

시장에서는 상반된 심리가 작동하고 있다는 분석이 나옵니다.

주식 시장에서는 '나만 뒤처지는 게 아닌가'하는 포모(FOMO·Fear Of Missing Out) 심리가, 부동산 시장에서는 '기다리면 더 나은 물건이 더 낮은 가격으로 나올 것'이라는 심리가 확산하다고 있다는 겁니다.

실제로 지난달 코스피가 6000선을 돌파하면서 주식거래 활동계좌 수도 1억 개를 넘어섰습니다.

국내 인구 수가 약 5100만 명임을 고려하면, 국민 1명당 주식거래 계좌를 2개 가량 보유하고 있는 셈입니다.

허준영 서강대학교 경제학부 교수는 최근 코스피 상승을 이끈 동력을 '2단계 점프'로 설명했습니다.

허 교수는 "지난해 6월 신정부 출범 이후 상법 개정 등 코리아 디스카운트 해소 기대감이 첫 번째 점프였다면, 같은 해 10월부터 미국발 AI 수혜를 받은 삼성전자·SK하 이닉스 중심의 반도체 강세 사이클이 두 번째 도약"이라고 분석했습니다.

이 같은 흐름은 최근 중동 지역의 지정학적 긴장 속에서도 이어지고 있습니다.

코스피가 역대 최대 낙폭을 기록한 지난 4일 이후, ETF 시장에선 6거래일 연속 순매수가 이어지면서 일평균 거래대금은 21조 8930억 원을 기록했습니다.

◇ 부동산 불패 신화 꺾일까…머니무브, 선순환 조건은?

이 같은 머니무브가 한국 사회에 뿌리 깊은 '부동산 불패' 인식을 바꿀 수 있을까요?

부동산 시장에서는 오는 5월 9일이 변곡점으로 꼽힙니다.

이날부터 다주택자가 조정대상지역 주택을 양도할 경우, 기본 세율에 중과세율이 더해지기 때문인데요.

2주택자는 20%포인트, 3주택 이상은 30%포인트가 가산됩니다.

여기에 지방세까지 포함하면 최고 세율은 82.5%에 달합니다.

세금 부담을 피하려는 다주택자들의 급매물이 시장에 나오면서, 서울 아파트 상승세는 이미 둔화하는 모습입니다.

다만 지역별로는 흐름이 엇갈립니다.

김선주 경기대학교 부동산자산관리학과 교수는 "강남에서는 가격이 약 15~20% 하락한 급매물이 나오고 있지만, 대출 한도 내에서 매수 가능한 강북 15억 원대 아파트는 실수요가 유입되며 소폭 반등하고 있다"고 설명했습니다.

이어 허 교수는 "세금 부담을 피하려는 매도자들의 결정 시한은 사실상 3월까지"라며 "5월 9일 이후에도 매물이 계속 나온다면 집값이 본격적으로 꺾이는 시그널이 될 것"이라고 내다봤습니다.

다만 부동산 시장의 경착륙 위험은 변수입니다.

김 교수는 "PF 부실이 건설업과 금융 시장으로 번질 경우 주식 시장도 타격을 피하기 어렵다"며 두 시장의 균형 있는 안착이 중요하다고 강조했습니다.

그렇다면 부동산에서 증시로의 자금 이동이 한국 경제의 선순환으로 이어지기 위해서는 무엇이 필요할까요?

전문가들은 주식 시장에는 신뢰를, 주택 시장에는 공급을 핵심 과제로 제시했습니다.

국내 주식 시장에 대한 신뢰가 개선되고 있지만, 외부 충격에 따른 급락이 반복될 경우 투자 자금이 다시 미국 등 해외로 빠져나갈 가능성이 여전히 남아있다는 설명입니다.

그러면서 정권과 관계없이 일관된 정책 기조를 유지해, 주택 시장의 완만한 상승을 만들어가는 것이 정부의 역할이라고 제언했습니다.

이번<경제토크쇼픽>100회에서는 부동산에서 주식 시장으로 이동하는 자금의 흐름을 분석해봤습니다.

그래픽으로 보는 경제 이야기<경제토크쇼픽>, 다음 레터에서 다시 찾아뵙겠습니다.