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류영재 서스틴베스트 대표 "고려아연 경영권 방어, 중장기 위험 차단 수단" 2026-03-25 20:22
국내 의결권 자문사인 서스틴베스트의 류영재 대표가 고려아연 경영권 분쟁과 관련해 영풍·MBK파트너스 연합을 비판하며, 경영권 방어의 정당성을 강조하고 나섰습니다.

류 대표는 어제(24일) 자신의 SNS를 통해 "장기적 관점의 주주자본주의는 단기 수익 극대화의 유혹으로부터 기업을 지켜내는 작업"이라며 "적대적 인수가 기술 유출이나 단기 이익 치중에 그칠 우려가 있다면, 경영권 방어는 중장기 위험을 차단하는 정당한 수단"이라고 밝혔습니다.

류 대표는 이번 분쟁의 당사자인 영풍의 경영 역량에 대해서도 언급했습니다.

그는 "본업인 제련 부문에서 5년 연속 적자를 기록하고, 환경오염 및 인허가 위반으로 조업 정지 처분을 반복해 받은 회사가 글로벌 1위 기업을 더 잘 경영할 것이라는 가정은 근거가 없다"고 말했습니다.

반면 고려아연에 대해서는 "2025년 매출 16조 5,800억 원, 영업이익 1조 2,300억 원의 사상 최대 실적을 올리는 등 수십 년간 리스크 관리 역량을 입증했다"고 평가했습니다.

또한 사모펀드인 MBK파트너스에 대해서도 "결국 5~7년 내 엑시트(투자금 회수)를 전제로 한 셈법"이라며 단기 수익 추구에 따른 기업가치 훼손 우려를 제기했습니다.

류 대표는 국민연금의 의결권 결정 구조에 대해서도 날을 세웠습니다.

현재 투자 주체인 '기금운용본부'가 아닌 외부 인사 중심의 '수탁자책임전문위원회(수책위)'가 중요 안건을 결정하는 구조가 판단을 왜곡시킬 수 있다는 지적입니다.

그는 "투자 논리와 의결권 행사가 분리되면 정치나 여론의 힘겨루기에 휘둘릴 가능성이 크다"며 "의결권 결정권이 외부에 있으면 주주 관여 활동은 형식만 남게 되므로, 의결권은 투자 프로세스 내부에 있어야 한다"고 말했습니다.

마지막으로 류 대표는 "거버넌스를 단순히 지배구조 투명성에만 가두지 말고 재무, 기술, ESG 등 '홀리스틱(종합적) 거버넌스' 관점에서 누가 기업을 지속 가능하게 성장시킬 수 있는지 평가해야 한다"고 덧붙였습니다.

[ 이유진 기자 / lee.youjin@mktv.co.kr ]